体調不良のため、とても手短に、17日に公表された1月〜3月期GDPと、最近の株価についてコメントします。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ GDPプラス成長 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ ・前期比+ 0.4%、年率+1.6%と、昨年4月〜6月期以来のプラス成長。寄与度で内需+0.7%、外需-0.3%と内需主導。とくに民間最終消費支出が前期比+0.6%、民間企業設備が前期比+0.9%とまずまずの伸び。輸出は前期比-4.2%と振るわなかった。 ・ただ、輸出を財貨とサービスに分けると、財貨は前期比-6.5%、サービスは前期比+5.6%。GDP統計の不思議のひとつは、インバウンド消費が個人消費でなく、主にサービス…

先週後半にゼレンスキー大統領の訪日というサプライズがあり、G7広島サミットのボルテージが一気に上がりました。これまで何度も劇的なパフォーマンスを見せてきたゼレンスキーですが、ここでもまたサミットの主役の座を一気に奪うかような役者ぶりを見せました（良い意味で。その機会を提供した日本はその貢献を誇るべきでしょう）。 それにしても、G7サミットの本邦での主催は、数ある外交ロジの中でも最も難度が高いものですが、バイデンの日程変更からのクアッドの横滑り、そしてゼレンスキーの電撃的な参加と、極めてヘビーな予定変更が直前で相次ぎました。外務省や警察の関係者の苦労は大変なものだったでしょう。その尽力に敬意を…

編集部の磯部です。 皆様お待ちかねの、ぐっちー編集長が愛した「超大盛りの瓶詰め生うに」の季節が今年もやってまいりました！ しかも、今回は発送開始に先駆けて、事前にご予約ができるようにしました。もちろん、例年通りの味のチェックは徹底的に行い、グッチーポストとして納得がいく時期になるまではいっさい発送しませんので、そのあたりはご安心ください。 おそらく5月下旬くらいから皆様のお手元にお届けできそうですが、今年もやはり例年より海水温が高い傾向にあるようなので、もう少し早まるかもしれません。ただ、正直今の時点ではわかりませんので、Saltさんと一緒に食べまくりチェックを頑張って（笑）ツイッターな…

■ Victory Parade on Red Square（5月9日付クレムリン） ロシアでは5月9日に対独戦勝記念日を迎えました。例年どおり、モスクワで軍事パレードが行われ、プーチン大統領が演説しました。 軍事パレードでは、昨年と同様、核弾頭を搭載できるICBM「ヤルス」や戦術ミサイル「イスカンデル」が登場し、核戦力が誇示され、装甲車なども出てきましたが、戦車は「T34」という第二次大戦で利用された骨董品のような1車両にとどまりました。空軍機の航空ショーは行われませんでした。 赤の広場のパレードに参加した兵士は8,000人以上とされ、当初予定された1万人から減少。モスクワ以外の各地で…

先週、G7財務相・中央銀行総裁会議が開催され、会議の場や懇親の場面でも、誰一人マスクをしていない映像を見て、当たり前だった光景が戻ってきた感じがしました。新鮮で嬉しかったですね。 各国、インフレや金融不安、景気後退懸念等様々な問題を抱えていますが、一堂に会して共通課題について議論する、こうしたシーンが至る所で戻ってくるのでしょう。 それでは、今週のアウトラインです。 ●先週のマーケット 　・強い消費は持続可能？ ●先週の米国経済統計（結果） ●経済統計分析 １. 生産者物価指数（PPI）4月 ２. 新規失業保険申請件数 ３. ミシガンサーベイ 5月 ４. 米銀の融資態度 ●今週の米国経済…

先週はオンラインサロンの懇親会に峯村健司さんが来てくれました！皆さんご存知と思いますが、日本を代表するジャーナリスト、米中関係の専門家です。 台湾出張のお話から中国共産党の内情に至るまで、ディープな話をとことんまで話してくれました。かんべえさんも来て下さり、サロンのメンバーの方々も交えて、ディスカッションは果てしなく続きました。時間を大幅にオーバーしましたが（笑）、とても楽しかったです。 峯村さんとは、これからも様々な形でコラボする予定です。心強い援軍を得て、グッチーポストと本メルマガもさらに進化しますので、ご期待下さい。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 先週の動き ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 5…

編集部の磯部です。 連休明けのウィークデイでしたが、皆さまいかがお過ごしでしたでしょうか。私は、溜まってしまった仕事に追われる日々となっておりますが、歯を食いしばって頑張っています（笑）。 さて、本日はオンラインサロンについてお知らせです。 ●峯村健司さんがオンラインサロンに参戦！ 先月からなんと峯村健司さんがオンラインサロンに参加しました！ ご存じの方も多いと思いますが、 元朝日新聞のスター記者で、現在、ジャーナリスト、キヤノングローバル戦略研究所主任研究員として、メディアなどでも大活躍されている方です。中国と米国に特派員として勤務し、著書も多数、まさに今の日本を代表するジャーナリ…

昨晩、BLS（Bureau of Labor Statistics）が4月の消費者物価指数（CPI）を公表しました。 From the BLS：Consumer Price Index Summary※ここから先はメルマガをご覧ください。…

先週は、FRC破綻の顛末について5月2日に、FOMCのレビューと雇用関連統計のレビューについて5月5日にメルマガを配信しています。本号では、週末米地銀株が大荒れになった一件について取り上げていますので、まだ読まれていない方は是非。 ・「第186号 FRC破綻の顛末」（5/2） ・「第187号 5月FOMC、雇用統計プレビュー」（5/5） それでは、今週のアウトラインです。 ●先週のマーケット 　・インフレに窮する ●先週の米国経済統計（結果） ●経済統計分析 １. ISMサーベイ 4月 　・ISM製造業 4月 　・ISMサービス業景況指数 4月 ２. 雇用統計 4月 　・雇用統計総論 …

連休も終わり寂しい気分です。今回は以前約束した「金融政策と財政」について書こうと思います。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 金融政策と財政規律 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 黒田前総裁の超緩和的金融政策により財政規律が緩んだとの話をよく聞きます。私はこの議論を余り好きではありません。検証不能だからです。 例えば、「金利が1%高かったら、コロナ禍以降の財政出動規模は小さかったか？」との問いに答えることは不可能です。歴史を遡り、金利を1%上昇させ、その際の安倍政権や菅政権の政策を確かめる実験ができないからです。金利が高くても財政出動規模は変わらなかった気がしますし、昨年12月の日銀ミニ政策修正により長期金…