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Vol.79: 選挙のこと

今回は短く選挙について。内容面は全てJDさんにお任せですが、事前予想に比べ共和党が踏ん張った印象を受けます。結果はバイデン大統領、下院は素より上院も民主党多数かもしれませんが、そうだとしても民主党にとり「辛勝」と思います。 大統領選挙に限ると、事前の世論調査ではバイデンの支持率ががトランプを８％程度上回っていたと思います。実際の得票率の差は３％程度です。この違いはなぜ起きたか？私は選挙のプロでも米国政治のプロでもないので誤解も多々あると思いますが、考えてみました。 以下、計算し易くするため、議論を単純化します。 ・トランプ＋バイデン=100%と仮定します。 ・世論調査の支持率と得票率が同…

[ 2020/11/09 06:30 ] コメント(2)

Vol.78: 金融政策決定会合と月例経済報告

今回は日銀金融政策決定会合（10月29日）と内閣府月例経済報告（10月23日）を紹介します。 日銀の金融政策決定会合は定例で年８回開催され、うち４回（１月、４月、７月、10月）は経済・物価情勢の展望（通称「展望レポート」）も公表されます。 （現状） ・全体：内外における新型コロナウイルス感染症の影響から引き続き厳しい状態にあるが、経済活動が再開するもとで、持ち直している ・個人消費：飲食・宿泊等のサービス消費は依然として低水準となっているが、全体として徐々に持ち直している ・設備投資：減少傾向にある ・住宅投資：緩やかに減少している ・公共投資：緩やかな増加を続けている ・輸出：…

[ 2020/11/02 06:30 ] コメント(0)

Vol.77: 日銀の金融システムレポート

今回は22日に公表された日銀の金融システムレポートを取り上げます。内閣府月例経済報告も23日に公表されましたが、日銀金融政策決定会合・展望レポートと合わせ次回紹介します。 この金融システムレポート、旧ひとり言の頃から毎回紹介してきました。当時は金融庁が金融行政方針を公表していなかったので、日本の当局が公表する唯一の金融システムに関するレポートの位置付けでした。金融行政方針公表後も、金融庁対比の分析能力の高さが示される内容です。なお、毎年４月、10月と２回公表されます。 今回は何といってもコロナ禍の影響に注目が集まりました。日銀に先立ち、英米欧やIMFもコロナ禍の影響を探るレポートやストレス…

[ 2020/10/26 06:30 ] コメント(0)

Vol.76: IMF世界経済見通し

今回は13日に公表されたIMF（国際通貨基金）世界経済見通しを取り上げます。IMFの旗艦レポートのひとつで、毎年４月と10月に大々的に公表され、その間に簡単にアップデートされます。つまり年４回IMFの経済見通しが公表される訳です。前回は６月でした。今回、技術的な変更がありました。世界各国の経済を足し上げる際、為替換算が必要となります（例えば日本のGDPをドル建てに換算など）。その際に用いられるレート（購買力平価）が最新のものに置き換えられ、その結果、４月や６月に公表された計数が遡って改訂されました。以下では、新たな計数に基づき記載します。 今回の特徴は以下の通りです。 １．６月に比べ今年の…

[ 2020/10/19 06:30 ] コメント(0)

Vol.75（通算300号）: 金融庁金融行政方針

今回は、公表（8月31日）から時間が経ってしまいましたが、氷見野長官になり初めてとなる金融庁の金融行政方針を紹介します。金融行政方針が初めて出されたのは森長官の時でしたので、遠藤長官を経て第３世代に入った訳です。 今回の標語は「コロナと戦い、コロナ後の新しい社会を築く」。１枚にまとめられた概要のURLを付けておきます。構成としては、１．が金融機関関係、２．が金融資本市場関係、３．が金融庁関係となっていますが、内容的には、１．の前半が「今の戦い」、１．の後半と２．が「コロナ後」に焦点を当てた格好になっています。概要を見て頂く方が早い気もしますが、以下が骨子です。 １．新型コロナウイルス感染…

[ 2020/10/12 06:30 ] コメント(3)

Vol.74: 月例経済報告と短観

今回は、9月24日公表の内閣府・月例経済報告と10月1日公表の日銀短観を取り上げます。 まずは月例経済報告から。 （現状） ・全体：景気は、新型コロナウイルス感染症の影響により、依然として厳しい状況にあるが、このところ持ち直しの動きがみられる ・個人消費：一部に足踏みもみられるが、持ち直している ・設備投資：弱い動きとなっている ・住宅建設（投資）：弱含んでいる ・公共投資：堅調に推移している ・輸出：持ち直している ・輸入：おおむね横ばいとなっている （先行き） ・全体：感染拡大の防止策を講じつつ、社会経済活動のレベルを引き上げていくなかで、各種政策の効果や海外経済の改善もあって、持ち…

[ 2020/10/05 06:30 ] コメント(0)

Vol.73: 政権交代と中央銀行（その３）

ぐっちー一回忌が過ぎました。改めてご冥福をお祈りします。未だに信じられない気持ちでいます。 さて、今回は政権交代と中央銀行シリーズ最終回、実践編・菅内閣の巻です。既に様々な情報があるので、その紹介を中心に書き進めます。 菅総理が総理・総裁の最有力候補になった頃から、マスコミ等のインタビューで黒田日銀の評価を質された菅総理は、「黒田総裁は良くやっている」と、その政策を全面的に支持しました。そして、「日銀の政策の影響で、地域金融機関の経営基盤が弱まっているのでは」との更問いに対し、黒田総裁を擁護しつつ「むしろ地域金融機関の数が多すぎるのが問題。再編が必要」と答え、地域金融機関や金融庁の幹部が慌…

[ 2020/09/28 06:30 ] コメント(1)

Vol.72: 日銀決定会合＋政権交代と中央銀行（その２）

四連休中の方も多いでしょうか。今回は日銀金融政策決定会合（17日公表）を紹介した後、前回に続き政権交代と中央銀行について書こうと思います。２回で終える積もりでしたが、今回は「実践編・安倍内閣の巻」、次回「菅内閣の巻」とします。 まず決定会合。８月はお休み。前回７月に比べトーンが強くなりました。 （現状） ・全体：内外における新型コロナウイルス感染症の影響から引き続き厳しい状態にあるが、経済活動が徐々に再開するもとで、持ち直しつつある ・個人消費：飲食・宿泊等のサービス消費は依然として低い水準となっているが、全体として徐々に持ち直している ・設備投資：減少傾向にある ・住宅投資：緩やかに減少…

[ 2020/09/21 06:30 ] コメント(1)

Vol.71: 政権交代と中央銀行（その１）

２回にわたり政権交代と中央銀行の関係について書こうと思います。今回は理論編、次回は実践編です（大袈裟ですが、笑）。中央銀行のあり様は国々で異なるので、基本的には日銀をイメージして書きますが、部分的には欧米等他国にも当てはまると思います。 よく「中央銀行の独立性」と言われます。独立性とは何か？良く以下のように説明されます。 ・金融政策が国家の諸政策のひとつであることは間違いない。そうであるなら、政府が金融政策を行うことがむしろ自然。しかし、世界のほぼすべての国で、政府ではなく中央銀行が金融政策を担っている。何故か？ ・政府（大統領、内閣総理大臣など）は、選挙を経て選ばれる。選挙に勝つことが…

[ 2020/09/14 06:30 ] コメント(1)

Vol.70: 月例経済報告と自民党総裁選

まず台風の被害に遭われた方々にお見舞い申し上げます。単年のひとつの台風と気候変動問題を結び付けることは誤りですが、ここ数年の気候はおかしいとどうしても思ってしまいます。 そうした中、今回は短めに８月の内閣府月例経済報告を紹介します。また、既に勝負が決した感はありますが、自民党総裁選に触れようと思います。 まず月例経済報告（8月27日公表）。 （現状） ・全体：景気は、新型コロナウイルス感染症の影響により、依然として厳しい状況にあるが、このところ持ち直しの動きがみられる ・個人消費：このところ持ち直している ・設備投資：弱含んでいる ・住宅建設（投資）：弱含んでいる ・公共投資：堅調に推移…

[ 2020/09/07 06:30 ] コメント(1)

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