〇長期金利を抑えたい政権と正常化に向かう日銀 約40年ぶりの円安ドル高を食い止めるため、異例の日米協調介入に踏み切ったことで、164円が目前に迫っていたドル円は、一時155円台まで急落し、その後157円台半ばまで戻ってきた。 介入は本当に効いたのか？、この動きを理解する上で、市場参加者の見方の違いが関係しているように感じる。 介入以降の国内外の報道を見ていると、海外勢は、為替介入の効果が日銀の利上げを先送りさせると捉え、9月は見送り、次は10月とする見立てが強まっている。一方、国内勢の受け止め方はまるで逆だ。米国まで巻き込んだ28年ぶりの協調介入の裏には、日銀の早期正常化を求める米国側の…

●プロローグ ●先週のマーケット ●今週の米経済統計（予想） ●先週の米経済統計（結果） ●経済統計分析 １. ISMインデックス 　・ISM製造業 7月 　・ISMサービス業 7月 ２. 米雇用関連指標 　・JOLTS 6月 　・ADP雇用報告 7月 　・新規失業保険申請 ３. 米雇用統計7月 ４. 雇用統計総論 ●あとがき ●プロローグ 　 先週は、日米とも夏休みモードでイベントや話題が少ない1週間だった。しばらくこうした閑散とした状況が続くが、今回は月初恒例の雇用統計ウィークということで、労働市場について取り上げていきたい。 それではさっそく始めよう。…

先週は恒例の「世界情勢オンラインセミナー」を開催し、かんべえ（吉崎達彦）さんにもお越しいただいて、参加者の皆さんとともに、主にAIについてじっくり語りました。参加者の皆さんの問題意識や熱気もすさまじく、大変活気のある議論になりました。 私にとっても大いに刺激を受け、学びの多い機会となりました。今後もこうしたセミナーや講演会を、できるだけ頻繁に開催したいと思っています。 なお、オンラインサロンでは、こうしたテーマについて日頃からカジュアルにお伝えしていますので、ご関心のある方はぜひのぞいてみてください（会員の方はオンラインセミナーにも無料で参加できます）。 さて、今週のテーマもAIです。A…

先週末の為替介入以降、日米当局からは断続的に「情報」が流れてきている。象徴的だったのが、キャンプデービッドでの閣議中、ベッセント財務長官の手元メモをロイターが撮影した一枚だ。 そこには「Buy Japanese Yen (JPY) $5-10 bil.」の文字。機密案件が飛び交う閣議の場で、こうしたメモが偶然写り込むとは考えにくく、明らかに「見せるため」に用意された演出だろう。実際、当該会議の議事要旨には円安が議題に上った形跡もないという。茶番と言えば茶番だが、これもまた協調介入の一環としての意図的なシグナルとみるべきだろう。今回は実に30年ぶりの協調介入となった一連の動きをアップデートする…

●プロローグ ●先週のマーケット ●今週の米経済統計（予想） ●先週の米経済統計（結果） ●経済統計分析 １. PCEデフレータ6月 ２. 新規失業保険申請 ●注目テーマ 〇7月FOMC 〇7月日銀金融政策決定会合 ●あとがき ●プロローグ 　 先週は、FOMCと日銀の金融政策決定会合が行われた。FOMCおよびその後のウォーシュ議長の会見はマーケットに適切に伝わったのか？そして、金融政策決定会合前に為替介入が行われたが、日銀の政策決定と為替市場にどのような影響（メッセージ）をあたえたのか？ その日米の協調介入については昨日メルマガを配信していますのでご覧ください。 第372号 日米…

熊本の地震で被災された方々に、心よりお見舞い申し上げます。酷暑の中で、大変なご負担を強いられている方も多いことと思います。一日も早く日常生活を取り戻されることを願っております。 さて、今週はイラン情勢を取り上げます。AIについても書きたいことは山ほどあるのですが、その話は来週末のオンラインセミナーでたっぷりお話ししたいと思います。 参加のお申し込みは直前まで受け付けています。ライブでご都合が合わない方も録画をご覧いただけますので、ぜひご検討ください！ ■ 夏の世界情勢オンラインセミナー！（8/8、石井順也さん X 吉崎達彦さん） 【目次】 １．先週の動き ● 米・イランの軍事対立 …

7月28日の熊本を震源とする大地震で被災された皆様に、心よりお見舞い申し上げます。 連日の酷暑の中、水や電気が行き届かず、過酷な避難生活を余儀なくされている方も多数おられます。皆様が、一日でも早く、元の生活に戻ることができますよう、心よりお祈り申し上げます。…

7月28日の熊本を震源とする大地震で被災された皆様に、心よりお見舞い申し上げます。 連日の酷暑の中、水や電気が行き届かず、過酷な避難生活を余儀なくされている方も多数おられます。そうした皆様が、一日でも早く、元の生活に戻ることができますよう、心よりお祈り申し上げます。…

今週も国際政治が大きく動いていますが、やはり中東情勢ですね。本メルマガでも以前から述べているように、米・イラン関係は悪化しており、本日に至っては、なんとイランが米軍基地を置く友好国のクウェートに対して攻撃を仕掛けたというニュースが入ってきています。 ■ イラン、クウェートの航空基地を攻撃　国営メディアが報じる（7/31 CNN） その合間に、日本では７月28日の午後に熊本で震度７の大地震が発生しました。 自衛隊も出動する大災害となっていますが、実は私も、昨年、今回災害派遣（災派）で出動している部隊が所属する駐屯地で講演を行ったり、論文指導をした学生が熊本の司令部で勤務しているといった縁もあ…

7月のバックナンバーです。 最近登録された方で、過去の記事も読んでみたい、と思った方はぜひご覧下さい。 7/6　第885号　今週の動き（7/5～11） 　・米・イラン和平協議とイスラエルの動向 　・近況報告 　・トランプとラシュモア山 7/13　第886号　今週の動き（7/12～18） 　・ベネズエラの地震とトランプ政権 　・近況報告 　・ハーランドの活躍と私生活 7/16　第887号　米・イランの合意崩壊とホルムズ海峡再封鎖 　・イランの強気 　・トランプの強気 　・戦闘の見通し 　・原油価格 7/20　第888号　今週の動き（7/19～25） 　・米欧関係の変化 　・香港の優遇措置…