イスラエル・イラン戦争が激化する可能性も高いと思われた先週のマーケット、様々な動きがありました。また、関税交渉もさることながら、トランプ大統領によるFEDへの突き上げも目が離せません。というわけで、今週も幅広くお伝えします。 ●先週のマーケット ・都区部インフレは鈍化へ？！ ●今週の米国経済統計（予想） ●先週の米国経済統計（結果） ●経済統計分析 １. 低調続く米住宅市場 　・中古住宅販売件数 5月 　・新築住宅販売件数 5月 ２. 新規失業保険申請件数 ３. PCEデフレータ 5月 ４. 意見割れるFOMC メンバー ５. 現FRB議長の力削ぐトランプ ●あとがき それでは、さっそく…

先週開催された「スナック峯村」も大盛況でした。私はライブには出られませんでしたが、後で録画を確認したところ、峯村さんから「JDさんがXでブチ切れていた」とネタにされていました。光栄なことです（笑）。当日の様子はこちらでご覧ください。 ・「スナック峯村の様子をお伝えします！」（6/27） さて今週は、まずイスラエルとイランの12日間戦争について、激動の1週間のポイントを掘り下げながら、今後の展望を詳しく解説します。次に米中の貿易合意と米国の関税交渉、NY市長選の民主党予備選を取り上げます。「1つの大きく美しい法案（OBBB）」については「報復税」の撤回などの動きがありましたが、7月4日まで…

国際政治における戦略面での今週最大の注目点は、引き続き米軍によるイランの核施設への攻撃に関する話です。 前回の記事（以下のリンク参照）では、米軍のイラン核施設に対するバンカーバスターを使用した攻撃について、シカゴ大学教授のロバート・ペイプの論文を紹介しつつ、戦略的成果が得られたのかを考察しました。 ・「イスラエルの無益な斬首作戦と巻き込まれる米国」（6/24） この攻撃がとりあえず作戦としては劇的な成功を収めたという点では米国内の評価はほぼ一致しています。しかし「イランの核開発プログラムをどれほど遅らせたのか」「どれほどのダメージがあったのか」という、いわば「損害分析」の評価においては、…

前週末、「ミッドナイトハンマー」と称した作戦で、イスラエル・イラン戦争に米国が介入。イランの核施設を攻撃、作戦は成功裏に終わった模様。その後も、「ミサイルを撃った」「撃ってない」などと言い合う不安定な状況が続いていましたが、トランプ大統領が23日にイスラエルとイランが「完全な停戦で合意した」とSNSに投稿し、それ以降双方から停戦に向けたコメントが発せられ一応正式に停戦したようです。以前もメルマガで書いたようにイランに継戦能力はなく、ここから仮に武力衝突があったとしても拡大可能性は非常に低く、リスクとして認識する必要性は低いと思われます。 地政学的リスクが後退する中、米国株は一部のFED高官に…

編集部の磯部です。 先日、オンライン懇親会「スナック峯村」の第4回が開催されました。今回は時間延長ができないとの峯村さんからの念押しでしたが、気付けば大いに盛り上がってしまい、やっぱり今回も時間延長してしまいました（笑）。 そこで今回も、参加されなかった方にもその雰囲気を味わっていただければと思い、ごく一部の内容になりますが、AIでの要約を編集したものをお届けいたします！ ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ スナック峯村の様子をお伝えします！ ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 今回のゲストは、元航空自衛隊一等空佐・志津雅啓氏でした。直近の米国によるイラン核施設攻撃や、日本の領空をめぐる安全保障環境、そして自衛隊…

■ 米軍“バンカーバスター使用”明らかに イラン核施設の攻撃で（6/22 NHK） イスラエルによるイランの核施設への攻撃は、10日前に始まって以降、国際政治における戦略面から見た最大の注目イシューとなっていますが、週末には、これにアメリカが加わって、バンカーバスター（地中貫通爆弾）を使ってイラン攻撃に参加するという、いよいよとんでもない展開になってきました。 米軍の攻撃が行われたのは、日本時間の６月22日（日）の朝なのですが、攻撃の一報がSNSなどで報じられ始めたのが午前９時すぎ。私はちょうどそのタイミングで大学院での講義でエアパワー（航空戦力）の話を始めたところで、休憩時間にスマホを覗…

時間的猶予があると思っていた、米国のイランへの攻撃が突如週末に勃発し、着地点が見えないまま週明けを迎えます。着地点が見えないどころか、長期化する可能性も大いにあり目が離せません。中東情勢の先行き懸念がある中で行われたFOMCについては、想定内の内容ではありましたが、経済予想サマリーには気になる点もあり取り上げます。 ●先週のマーケット ・インフレは足りない？ ●今週の米国経済統計（予想） ●先週の米国経済統計（結果） ●経済統計分析 １. 米小売売上5月 ２. 冷え込む米住宅市場 　・住宅着工 5月 　・落ち込みが止まらない建設業者の景況感 ３. 新規失業保険申請件数 ４. 6月FOMC 　…

今回は、16・17日に開催された日銀金融政策決定会合と、11日に公表された内閣府月例経済報告を簡単に紹介します。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 日銀景気判断維持 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 今回のように展望レポートがない回（3月、6月、9月、12月）とある回（1月、4月、7月、10月）とでは分析の詳しさに違いがありますが、景気判断は現状・先行きとも維持されました。リスク要因も不変です。 （現状） ・基調：一部に弱めの動きもみられるが、緩やかに回復している ・個人消費：物価上昇の影響などから消費者マインドに弱さがみられるものの、雇用・所得環境の改善を背景に緩やかな増加基調を維持している ・設備投資：…

編集部からお知らせがありましたが、恒例の夏の「世界情勢オンラインセミナー」を7月16日（水）19時に開催します！ 今回も昨年同様、私と奥山真司さんのコラボとなります。トランプ政権、中東情勢、日米関係など、盛り沢山の内容になるはずです。ぜひ上記リンクからお申込みください！ さて今週は、世界の注目が集まる中東情勢にフォーカスします。イスラエルとイランの戦闘が激化する中、ついに米軍がイラン攻撃に踏み切りました。今後の展望について、軍事・外交・経済の多角的な視点から解説します。日米関係（首脳会談、関税交渉、防衛費、日鉄）についても書く予定だったのですが、中東の変化があまりに激しかったので、すみませ…

先週のマーケットでは、欧米株はバリュエーションが割高であることに加え、目先の好材料はすでに株価に織り込まれていたため、上値が重い展開となっており、中東情勢に対する緊迫感の高まりがそれに拍車をかけています。一方で日本株は相対的にバリュエーションが割安であることに加えて、円安環境が続いていることがサポートとなり欧米株に比べ強い展開となりました。 円安要因はいくつかありますが、まず夏休み前のポジションクローズがあります。機関投資家で早いところは7月頭から夏休みに入ってしまうため、その前までに今持っているポジションを清算しなければなりません。今年は、日銀の利上げを見越して円買いドル売りのポジションが…