●プロローグ 先週の米国株式市場は冴えない展開が継続する中、経済指標においては強い雇用統計と、CPIの鈍化が確認され、さらなる利下げが意識されたことで米金利は低下したものの株式市場を反転させるには至らなかった。 一方で、日本株は高市自民の衆院選圧勝を受けて大幅上昇、独自の強い値動きが見られた。外国為替市場でも自民圧勝を受けて初動は円売り方向に向かったものの、次第に円買いが優勢となり円独歩高と言える動きがみられた。円高が進む中でも、相対的に強さを維持した日本株はモメンタムの強さを感じさせる。 グローバルではリスクオフへの警戒も感じさせる市場の動きが続く中、週前半の原油価格上昇が示唆する火種…

高市圧勝に終わった衆議院選挙。4点に分けて感想を書くことにしました。 （得票率） 比例代表（全国計）における自民党の得票率は37%。石破総裁の時の前回選挙を10％上回りました。この数字を政党支持率の代理変数と捉えると、4割に満たない支持率で、三分の二を超える議席を獲得した格好になります。 この結果は、小選挙区制度の狙いと怖さの双方を如実に示します。そして、選挙制度の議論の重要性を物語ります。また、得票率が一気に10％（600万票弱）も動くことは、米国大統領選挙同様、日本でも無党派層が選挙で極めて大事な役割を果たしていることを示します。 こうした基本的なことを再認識させてくれた選挙でした。…

冬季五輪はあまり見られていないのですが、ハーフパイプには興奮しました。超人的な絶技もさることながら、日本の圧倒的な強さに深く感銘を受けました。平野歩夢選手も怪我を乗り越えて見事な活躍でした。 さて今週は、トランプ政権の関税政策の修正の動きを取り上げます。なかなか見えにくいところもあるかもしれませんが、最近論じているトランプの軌道修正の一環をなすと考えられる注目すべき動きです。他にも様々なテーマはありましたが、諸事情でなかなか手が回らず（「近況報告」をご覧下さい）、少しお待ちください。 【目次】 １．先週の動き ● トランプ関税の修正？ ２．今週の動き ３．近況報告 ４．あとがき ＊＊…

今週も色々と国際政治が動いていますが、地政学・戦略関連のトピックでいえば、相変わらず中東に派遣されている米国の空母の行方が気になるところ。 また、日本に関係したところでは、海上保安庁ではなくて水産庁の船が、違法操業していた中国漁船の船長を２月13日に現行犯逮捕したことがありました。 ■ 日本の水産庁、中国漁船を拿捕　日中の緊張高まる中（2/13 BBC） みなさんもご存知の通り、高市政権が発足してから、いわゆる「存立危機事態」の発言を受けて、中国政府は日本に対して強硬な態度を崩していません。 そのような中で、日本が中国船の船長の逮捕があったとなると、当然ながら中国側のリアクションとして…

■ 自民が歴史的大勝、単独で「3分の2」の310議席確保・・・道は惨敗（2/8付読売新聞） ■ 「真冬の嵐のような選挙戦」中道が壊滅的惨敗　大物落選・・・167から49議席に　衆院選（2/9付テレビ朝日） 2/8に投開票が行われた衆議院議員選挙は、自民党の歴史的大勝に終わりました。現行憲法下で、単一政党が定数465の2/3を超える316もの議席を獲得したのは初めてのことです。 2024年10月に石破茂総理の下で行われた衆院選では、自民党は191議席しか得られませんでした。自民党の獲得議席が200を割り込んだのは、2009年の政権交代選挙以来のことです。 歴史的大敗から歴史的大勝へ。自民党…

週中ではありますが、本来、先週金曜日に発表され週初のメルマガで取り上げる予定だった米1月雇用統計が、政府閉鎖の影響で延期され、昨晩公表されたのでさっそく見ておきたい。 また、週末の高市自民圧勝を受けたマーケットが週初からお祭り騒ぎとなっているので、感じたことを少しだけ。それでは始めましょう。 〇米雇用統計 1月…

■ 衆議院選挙2026（時事） ■ 自民圧勝、単独で3分の2議席を獲得　衆院選（2月8日付BBC） 衆院選は自民党の歴史的大勝で終わりました。自民党は何と3分の2の議席を確保。一つの政党がこれだけの議席を制するのは戦後初めてのことです。 野党第1党である中道改革は、旧立民の幹部が相次いで落選。私の親友で、昨年9月にスナック峯村にご参加いただいた根本拓議員も玄葉光一郎氏を大差で破って勝利しました。おめでとうございます！ ・「スナック峯村（第7回）のご報告」（25/9/19） 根本さんにはぜひまたお越しいただいて、色々とお話をお聞きしたいものです。今から楽しみにしています。 選挙の専門的…

自民党の地滑り的圧勝で終わった衆議院選挙。この選挙戦での自民党の公約の一つに「インテリジェンス」の強化が挙げられていました。これは高市政権が発足後、最も重視していた目玉政策の一つです。 しかし、そもそも「インテリジェンス」とは何を意味するのでしょうか。それを本当の意味で理解している方は、実は世の中にそう多くはないのではないかと思います。 そこで私は、先週末（２月８日）、高円寺バンディットにおいて、警察庁などでインテリジェンスの実務に取り組まれてきた茂田忠良氏とともに、「日本のインテリジェンスは何が欠けているのか－－連立政権合意書から読み解く“日本の次の10年”」というテーマで講演を行いまし…

先週は、短期間の政府閉鎖の影響で、月初恒例の雇用統計発表が翌週に延期となりました。マーケットをにぎわせたのは、企業決算や国内の選挙の行方かもしれません。メルマガ配信時には、選挙の情勢も判明していますが、国内政治（およびマーケット）への国内外の投資家のスタンスなども取り上げていますのでお付き合いください。 ●先週のマーケット ●プロローグ ●今週の米経済統計（予想） ●先週の米経済統計（結果） ●経済統計分析 １. 雇用関連 　・ADP雇用報告1月 　・新規失業保険申請件数 　・JOLTS12月 ２. ISMインデックス 　・ISM製造業 1月 　・ISMサービス業 1月 ●注目テーマ ・高市…

衆院選の最終結果は本稿執筆時点ではまだ確認できていませんが、自民党の圧勝は間違いないようですね。永田町ディープスロートさんの詳細な分析どおりになりそうです。私なりの視点から思うことは、結果を見てからお伝えしたいと思います。 さて今週は、トランプのICE戦略の転換と、そこから見えてくるトランプ政治の今後について解説します。米中関係も動いていますが、こちらは衆院選の感想とともに追って別稿で解説します。 【目次】 １．先週の動き ● トランプのICE戦略の転換 ２．今週の動き ３．今週の映画 ４．近況報告 ５．あとがき ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 先週の動き ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 2/1…