日銀金融政策決定会合が迫ってきました。今回は、先週Saltさんが触れられた中立金利について、簡単におさらいします。 中立金利は、経済の実力に見合う、高過ぎることも低過ぎることもない、頃合いの良い政策金利と理解しておけば良いと思います。米国では、先日のFOMCの際に出されたSummary of Economic Projectionsの中で、Federal funds rateに関するLonger runの中央値が3.0%とされ、これがFOMCメンバーがみる中立金利の水準と認識されています。また、ユーロ圏ではこのところECBが政策金利を2.15%に据え置いていますが、ラガルド総裁の説明をみると…

もう12月も中旬となり、今年も残すところわずかですね。お忙しい方も多いと思いますが（私も同様です）、あと2週間、体調に気をつけながら頑張りましょう。 さて今週は、トランプ政権の対中技術政策の転換を取り上げます。日本ではあまり報道されていないように思いますが、今後の米中関係を展望する上で極めて重要なテーマの一つです。専門的で複雑な領域ではありますが、できるだけ分かりやすく解説します。 ウクライナ情勢についても詳しく書きたかったのですが、先週も多忙を極めてしまい、申し訳ありません、今回も持ち越しとなりました。さまざまな動きがあり、お伝えしたいことは山ほどありますので、しばらくお待ちください…

■ 自民、議員定数削減法案を了承　「容認できない」と途中退席者も（12/5付毎日新聞） 自民党は、12/5に衆議院の定数を約1割削減する案を総務会で了承しました。ただ、欠席者や退席者が複数いたようです。 自民党の総務会は、党大会・両院議員総会に次ぐ党の意思決定機関です。党則では多数決が明示されているものの、党内に亀裂を残さないために、事前にオブザーバーにあたる総裁や幹事長など党幹部の同意を得て全会一致を原則とすることが慣例化されています。 そうした不文律がある中での欠席や退席は、議員定数削減案に対する明確な反対でしょう。 衆議院の議員定数削減は、高市早苗氏が総裁に選出された後、首班指名…

沖縄本島南東沖の西太平洋の公海上空で12月6日午後、中国海軍の空母「遼寧」から発艦したJ15戦闘機が、対領空侵犯措置に当たっていた航空自衛隊のF15戦闘機に断続的にレーダーを照射しました。 ■ 中国軍戦闘機が自衛隊機にレーダー照射 強く抗議 小泉防衛相（12/7 NHK） 高市総理の国会答弁をきっかけに中国側が激しく反発し、外交的緊張が一気に高まりました。そして、これまで本メルマガで指摘している通り、日中間の対立は激化を続けています。 しかし、そもそもなぜ、日中関係がここまで急速に険悪ムードになったのでしょうか。この反応の“温度”を正しく理解するには、習近平氏にとって台湾とは何か──この…

いよいよ今週はFOMC開催です。12月はFRBだけでなく、日銀、ECB、BOE、RBAと様々な中央銀行で金融政策の発表が予定されています。そんな中、日銀が色々と動きを見せています。今週は米国経済統計に加えて、日銀の動きについてもウォッチします。どうぞお付き合いください。 ●先週のマーケット ●プロローグ ・トランプ重大発表 ●今週の米国経済統計（予想） ●先週の米国経済統計（結果） ●経済統計分析 １. ISMインデックス 　・ISM製造業 11月 　・ISMサービス業 11月 ２. 米雇用関連データ 　・ADP雇用報告11月 　・チャレンジャー＆グレイクリスマス 　・新規失業保険申請件数 …

東京もだいぶ寒くなってきましたね。朝起きると足元が冷えるため、足を温める座布団とヒーターを出しました。インフルエンザも流行しているとのこと。外出の際は暖かい格好でお気をつけください。 さて今週は、トランプ第2期政権がついに公表した国家安全保障戦略について解説します。ウクライナ和平交渉やプーチン大統領のインド訪問についても書く予定でしたが、国家安全保障戦略について語るべき点があまりに多かったため、今回は見送ることにしました。次回取り上げますので、よろしくお願いします。 【目次】 １．先週の動き ● トランプ2.0の国家安全保障戦略 ２．今週の動き ３．今週の一冊 ４．近況報告 ５．…

今週も色々と国際政治が動いていますが、地政学・戦略関連のトピックでいえば、トランプ大統領のロシア・ウクライナ戦争における怪しい和平交渉の動きもありますが、やはり注目すべきは、ベネズエラ沖で９月に発生した「麻薬運搬船」空爆事件が戦争犯罪ではないか？との疑いが浮上したことではないでしょうか。 ■ 米国防長官に戦争犯罪の疑惑浮上　難破者の殺害指示か、米政府は否定（12/2 日本経済新聞） 米軍はベネズエラの船に対し、「ダブル・タップ」と呼ばれる時間差をおいた二度の攻撃を行いました。ここで最も問題視されたのは、一発目の攻撃ですでに無力化されていた船に生存者が二人おり、その二人が助けを求めていたのに…

■ 定数減「選挙区25、比例20」軸　衆院1割、自維党首が合意 ー 協議不調なら1年後実施（12/1付時事通信） 自民党と日本維新の会による議員定数削減協議に進展がありました。 当初は比例代表の定数を減らす方向と伝えられていましたが、小選挙区にも手をつけることにしたようです。維新の吉村洋文代表は、比例復活の「ゾンビ議員」が不要だからと比例代表の定数を減らすことを正当化していた筈なのですが、また考えが変わったのでしょうか。 しかし、昨年の衆議院議員選挙で「10増10減」したばかりなのに、再度再度区割りに手をつけるとなると、比例代表の定数を減らすどころではない抵抗と混乱が予想されます。 下…

11月のバックナンバーです。 最近登録された方で、過去の記事も読んでみたい、と思った方はぜひご覧下さい。 11/3　第847号　今週の動き（11/2～8） 　・日米首脳会談 　・米中首脳会談 　・近況報告 　・サナ活 11/10　第848号　今週の動き（11/9～15） 　・NY市長選、バージニア州知事選、NJ州知事選 　・今週の映画『ハウス・オブ・ダイナマイト』 　・近況報告 　・チェイニー訃報とペローシ引退 11/17　第849号　今週の動き（11/16～22） 　・高市首相の台湾有事に関する答弁 　・今週の動き 　・近況報告 　・戦争のゲーム化とアンドゥリル 11/24　第850…

11月のバックナンバーです。 最近ご登録された方や、過去の記事にご興味を持たれた方は、ぜひお読みください。 11/3　第28号 ヘグセス国防長官と小泉防衛大臣の攻防 　・水面下の駆け引き 　・アメとムチを操る 　・情報を制する者は防衛を制す 11/10　第29号 「密約」 　・「高市レクチャー」と台湾の「封印」 　・「G2」発言が告げるもの 　・歴史が語る「密約」の教訓 11/17　第30号 中国の外交官たちの真意 　・駐大阪総領事の暴言 　・「吠える外交官」が生まれる理由 　・ペルソナ・ノン・グラータの現実 　・吠える外交の代償内 11/23　第31号 中国人の「反日感情」 　・作られた正…