ODYSSEY Geopolitics & Business

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Vol.287: 内閣府月例経済報告

今日から9月。酷暑が続きます。やや変則的に2日連続でお届けします。本日は8月27日に公表された内閣府月例経済報告を、明日は29日に公表された金融庁金融行政方針を紹介します。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 景気基調判断維持 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 内閣府の景気判断は、個別の需要項目で表現の変更がありました（住宅投資が下方修正、公共投資が「底堅く」から「堅調」にやや上方修正）が、全体としては現状、先行きともに維持されました。 （現状） ・基調：景気は、米国の通商政策等による影響が一部にみられるものの、緩やかに回復している ・個人消費：消費者マインドの改善に遅れがみられるものの、雇用・所得環境の改善…

[ 2025/09/01 06:30 ] コメント(0)

Vol.286: 4～6月期GDP

暑い日が続く中、今日が夏休み明けで気が乗らない方も少なくないと思います（私もそうです）。今回は、15日に公表された4～6月期のGDPを紹介します。成長率が予想を上回り、折からのベッセント財務長官発言も相まって、日銀利上げ期待が強まる結果となりました。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 5四半期連続プラス成長 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 4～6月期の実質GDPは前期比+0.3%（年率換算+1.0%）のプラス成長となりました。当初マイナス成長だった1～3月期も上方修正されたため、これで5四半期連続のプラス成長です。寄与度は内需-0.1%、外需+0.3%と外需が押し上げた格好です。 内需では、民間最終消費支…

[ 2025/08/18 06:30 ] コメント(0)

Vol.285: 小噺・IMF世界経済見通し

今回は、1週間遅れてしまいましたが、7月29日に公表されたIMF世界経済見通しを紹介します。この7月号は余り見るところが無く、とても簡単な紹介にとどめます。 ・タイトルは「世界経済: 不確実性続く中、レジリエンス希薄」（Global Economy: Tenuous Resilience amid Persistent Uncertainty）。日本語訳がさえませんが、「不確実性が高いままなので、経済は余りしっかりしているとは言えない」という感じでしょうか。 ・世界全体の実質経済成長率は、2024年3.3%、2025年3.0%、2026年3.1%。前回4月時点に比べ、今年は0.2%、来年は…

[ 2025/08/09 08:00 ] コメント(0)

Vol.284: 日銀と内閣府

今回は、先月30・31日に開催された日銀金融政策決定会合と、29日に公表された内閣府月例経済報告を紹介します。IMF世界経済見通しは来週に回します。 日銀と内閣府を混ぜ、日銀の景気判断、内閣府の景気判断、日銀政策委員会メンバーの経済・物価見通し、今後の日銀金融政策の予想の順に書きます。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 日銀は景気判断概ね維持 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 今回のように展望レポートがある回（1月、4月、7月、10月）とない回（3月、6月、9月、12月）とでは分析の詳しさに違いがありますが、細かい字句修正はあるものの、景気判断は現状・先行きとも概ね維持されました。リスク要因も同様です。 …

[ 2025/08/04 06:30 ] コメント(0)

Vol.283: 小噺・選挙後のこと（続）

前回は新たな総理について書きました。今回は別の視点で選挙後のことを書きます。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 投票率上昇は良いことか？ ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 今回の選挙では投票率が上昇し、SNSの影響が指摘されます。一部の識者はSNSの負の面を憂慮し、投票率上昇を手放しで喜べないと発言します。私はこの意見には賛成できません。 奥山さんが指摘されるように、海外からの日本の分断を狙った発信を抑止する方策は必要と思います。また、ある党首のフェイク動画が悪意の第三者に作成されるようなケースでは、削除すべきです。 しかし、リアルな党首の発信が事実誤認を含む場合などは、他の党首が堂々と別の発信をしていく…

[ 2025/07/23 06:30 ] コメント(0)

Vol.282: 小噺・選挙後のこと

明日行われる参議院議員選挙。下馬評では非改選議席を合わせても、与党が過半数割れとなる可能性が大きいと言われています。今回は、選挙予想には踏み込まず、仮に過半数割れになった場合に総理が誰になるか、予想してみたいと思います。永田町さんに笑われる覚悟で。 ・石破総理・総裁の退任論は当然強まります。他方、幸か不幸か、8月1日が関税交渉の期限。このため、「責任は痛感しているが、まず米国との交渉に全力で取り組み、その決着後に進退を明らかにしたい」としか言いようがないと思います。その上で辞めるか辞めないかは交渉次第ですが、交渉が上手くいく確率も低いのが実情です。「退任75、続投25」と予想します。25は大…

[ 2025/07/19 07:00 ] コメント(0)

Vol.281: 小噺・日銀短観

今回は1日に公表された日銀短観を扱います。諸般の事情で、1箇所を除き数字を使わず、本当に簡単に紹介します。ご容赦ください。 ・最も注目される製造業大企業の業況判断が、前回12から今回13に改善したことに皆驚きました。トランプ関税の影響で悪化が予想されたからです。 ・自動車はじめ加工業種の業況判断は実際に悪化しました。ところが、仕入れ価格の状況改善を背景に素材業種の業況感が好転。これが全体の業況判断を押し上げました。 ・ただし、毎回よくあることですが、先行きは製造業・非製造業、大企業・中小企業問わず慎重な見方です。この点とも関連しますが、25年度の経常利益は減益予想。とくに製造業大企業加工…

[ 2025/07/07 06:30 ] コメント(0)

Vol.280: 日銀金利据え置き＋月例経済報告

今回は、16・17日に開催された日銀金融政策決定会合と、11日に公表された内閣府月例経済報告を簡単に紹介します。 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 日銀景気判断維持 ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊ 今回のように展望レポートがない回（3月、6月、9月、12月）とある回（1月、4月、7月、10月）とでは分析の詳しさに違いがありますが、景気判断は現状・先行きとも維持されました。リスク要因も不変です。 （現状） ・基調：一部に弱めの動きもみられるが、緩やかに回復している ・個人消費：物価上昇の影響などから消費者マインドに弱さがみられるものの、雇用・所得環境の改善を背景に緩やかな増加基調を維持している ・設備投資：…

[ 2025/06/23 06:30 ] コメント(0)

Vol.279: 小噺・日銀国債買入れ減額の減額？

今回も日銀ネタです。今日明日開催される金融政策決定会合。政策金利据え置きは確実ですが、黒田総裁時代に大量に買い入れ、保有残高が500兆円を超えた国債買入れについても議論される予定です。 昨年7月の会合では、当時月当たり5.7兆円だった購入額を、四半期ごとに4000億円ずつ減らすことを決めました。足元の購入額は月4.1兆円まで落ちています。このペースで減額すると来年3月の購入額は約3兆円になります。 この減額計画について、この6月会合で中間評価を行うとされていました。中間評価では、今の計画の修正の要否と、来年4月以降の買入れ方針が議論されることになっています。 日銀保有国債は、今年度80兆…

[ 2025/06/16 06:30 ] コメント(0)

Vol.278: 小噺・日銀株式売却

■ 日銀、保有株売却完了が秒読みに　ETFの扱いは別途検討（6/6 日本経済新聞） 先日、日経で日銀保有株式売却が完了秒読みとの記事を見ました。若い方はご存知無いと思いますが、日銀は金融システム問題に対応するため、2002年に金融機関が保有する株式の買い入れを始めました。 当時、金融機関は価格変動リスクが大きい株式を多額に保有していました。そのリスクを日銀が引き受けることで、金融機関の経営が悪化する可能性を抑えることが目的でした。 その後、買い入れ停止、売却、売却停止、買い入れ再開、買い入れ停止を経て、売却を続けて来ました。ピーク時に2兆円を超えた残高はもう100億円台です。 この売却…

[ 2025/06/09 06:30 ] コメント(0)

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